北京(jīng)时(shí)间5月7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在(zài)股东(dōng)大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣(róng)发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示(shì)十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让你用便宜(yí)的价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公(gōng)司的价值判断(duàn)而不是价(jià)格判(pàn)断，选(xuǎn)择的(de)是加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的公司。<cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的/p>

　　其次，时代财经参考了(le)上市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了估(gū)值相对行业(yè)平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍(réng)有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影(yǐng)响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家用电器(qì)行(xíng)业公司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净(jìng)利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大(dà)的是主营(yíng)集成电路设(shè)计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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