总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的(de)科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(j当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句ù)，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务(wù)实(shí)体经当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率(lǜ)投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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