为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了(le)一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词yuè)1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词)的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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